“知不可為而為之，雖千萬人吾往矣。”在當今全球政治經濟風雲變幻的語境裏，這句話突然顯得分外貼切。對於那些試圖跨越太平洋、收購美股上市公司控股權的中資企業而言，他們不是不懂風險，也不是缺少判斷，而是認清了這是一場硬仗，卻依然選擇直面。

這場戰役的中心，就藏在四個字母裏：CFIUS。

CFIUS，全稱“美國外國投資委員會”（Committee on Foreign Investment in the United States），這個表面上看似普通的聯邦機構，卻成了中資企業併購美國資產路上的“終極BOSS”。過去十年，從TikTok被圍追堵截，到多起半導體交易夭折，CFIUS已不僅是一個審批機構，更是中美經濟較量的前哨陣地。

但故事並未就此結束。在CFIUS高壓審查的“陰影”下，中資企業依然尋找著通關的縫隙，資本的本性是流動，是逐利，是繞不開就繞過去。而在這一場關於智慧、耐力與結構設計的“突圍戰”中，美國更好併購集團（Goheal）一次次站在前線，以我們豐富的跨境實操經驗，為客戶打開通往納斯達克、紐交所的資本通道。

2024年末，一則消息在中美投資圈引起巨大震動：一家總部位於上海的工業自動化企業，成功收購了一家美股主板上市公司控制權，交易金額高達7億美元，關鍵是——CFIUS批准了！

不少人震驚之後，眼裏開始泛光，“現在還能做？怎麼做到的？”

坦白講，這不是孤例，而是中資企業通過合法合規路徑，撬動美股資產的一次典型案例。只是，這場勝利背後的故事，遠不止“運氣好”三個字那麼簡單。

我們先來拆解一下CFIUS的“忌口”。

CFIUS本質上是一個國家安全審查機制，它對外資收購美國企業的關注點主要集中在幾個領域：半導體、人工智慧、通信基礎設施、生物技術、能源、電網、航空航太以及涉及大量個人數據的公司。而且，不止實體本身，就連“間接控制”“數據訪問許可權”也能觸發CFIUS的“紅線警報”。

換句話說，不管你是通過協議控制、影子董事，還是委託持股，只要能“實際控制”這家美企，那就別想輕易蒙混過關。

那麼問題來了：在CFIUS如影隨形的情況下，中資還能否成功突圍，完成控股收購？

答案是：能，但要走得妙。

美國更好併購集團（Goheal）在多起案例中發現，以下三個維度的“精准設計”，是突圍的關鍵密碼。

第一，是產業“降敏”。說白了，先避開那些CFIUS高危行業。這並非意味著只能去“低科技”領域淘金，而是要精准識別出那些雖然技術含量高、盈利能力強，但並不觸碰“國家安全神經”的灰色地帶，比如企業服務類軟體、垂直行業SaaS、部分老舊制造設備商。

在一單成功收購案中，我們幫助一家中資醫療設備龍頭“繞道”CFIUS限制，通過收購一家主營“非核心設備租賃”的美股公司切入，最終實現曲線控股，同時規避了大量潛在審查。

第二，是結構“去中資化”。這不是在“藏貓貓”，而是在合規框架下，利用多層架構（Multi-tier SPV）+港股/新加坡PE基金平臺，稀釋“中資痕跡”。有時，甚至可通過第三國投資方（如中東主權基金或歐美合夥基金）作為表層投資載體，由中方在後臺簽訂回購或收益安排，間接取得實際控制權。

在這方面，美國更好併購集團（Goheal）深耕“結構美學”，協助客戶設計出極具隱蔽性與合規性的交割路徑，既“顯白”又“藏黑”，可謂藝術與策略的結合。

第三，是溝通“強合規”。CFIUS並非鐵板一塊，它既是監管機構，也是“談判對象”。過去幾年，美國更好併購集團（Goheal）與多位CFIUS核心人員保持密切溝通，我們深知審查邏輯、審查語言和窗口期策略。在準備交易材料時，我們往往提前做足功課，把投資動機、控制安排、技術用途、員工穩定等問題，逐一拆解，以最符合美方審美的話術來表述——這不僅是“翻譯”，更是“認知輸出”。

但突圍不等於勝利的終點。真正的挑戰，往往從控股權拿到手的那一刻開始。

美股上市公司治理結構複雜，獨立董事力量強大，資訊披露透明而高頻，一點點“誤會”就可能引發集體訴訟。中資企業在控股之後，如何融合管理文化、保護市值、對接美國投資者，是一個全新的命題。

更別提“風吹草動”時，市場中那些對中資收購持“疑心病”的媒體、空頭機構、反壟斷部門，總是虎視眈眈，等待一擊。

因此，美國更好併購集團（Goheal）一直強調，中資投資者要想在美股“站穩腳跟”，就要做一個低調的資本主理人。別急著變更名字、換CEO、調整戰略，更不能激進操盤，必須穩住市場信心，守住合規底線。

在多個成功交易案例中，我們協助客戶設立“駐美顧問委員會”、引入當地獨董、定期披露治理結構調整計畫，通過“溫和派”的方式慢慢推進整合，從而避免激起市場情緒。

那麼，在CFIUS越管越嚴、市場情緒日益複雜的當下，中資企業還有必要“向西看”嗎？答案是肯定的。

儘管監管門檻高、政策不確定性大，但美股仍是全球流動性最強、融資效率最高、產業對接最直接的市場。只要你選得准、走得巧、談得穩，依舊有希望成為下一個“CFIUS下的勝利者”。

但前提是，你得有一張對地圖深度熟悉的“作戰圖”和一個可靠的“出海導航員”。

這正是美國更好併購集團（Goheal）一直以來努力扮演的角色。

我們既是資本玩家，也是合規橋樑。我們深知中資企業“出海”的雄心，也理解美國監管的真實邏輯。在東西方之間，我們願意做那個把風箏線拉穩的人，助你在全球市場中飛得更高，也飛得更遠。

寫在最後

你是否也正在考慮收購一家美國資產？你是否曾因CFIUS的“冷風”而心生退意？你是否也渴望解鎖跨境併購的下一把“金鑰匙”？

歡迎在評論區告訴我們你對“中資控股美股”的看法與疑問，美國更好併購集團（Goheal）將持續為你帶來第一線的案例拆解與策略解密。歡迎留言，我們等你來戰。

【關於Goheal】美國更好併購集團（Goheal），是一家專注於全球併購控股的領先投資控股公司，深耕上市公司控制權收購、上市公司併購重組及上市公司資本運作三大核心業務領域，憑藉深厚的專業實力和豐富經驗，為企業提供從併購到重組再到資本運作的全生命週期服務，旨在實現企業價值最大化與長期效益增長。