“知人者智，自知者明。”這句老話放在當下的資本市場，一點不輸時尚。當AI從實驗室走進董事會，從代碼變成一份份盡調報告，資本運作的邊界開始模糊，速度與深度也迎來前所未有的重塑。2025年，DeepSeek橫空出世，像是一位穿越迷霧的探路者，幫企業剝開標的公司的“皮囊”，直指風控核心。但問題來了：你真的能相信它嗎？在“智商溢價”與“演算法黑箱”的夾縫中，一場看似高效、實則複雜的資本劇正徐徐上演。
在美國更好併購集團（Goheal）看來，AI在盡調環節的介入，堪比資本市場的一次系統級“智能注射”，但這支“強心針”是否會引發副作用，才是企業家和投資者真正該深思的問題。
效率如風：AI撕開傳統盡調的時間壁壘
先別急著質疑它。在過往，上市公司要完成一次跨境併購的盡職調查，動輒花上幾個月、幾百萬元。法務、財務、行業研究團隊如同一支中世紀騎士團，背著厚厚的檔奔赴戰場。而DeepSeek的出現，讓這支騎士團瞬間變成了戰鬥機。
有案例顯示，通過自然語言處理技術，DeepSeek可以在48小時內完成上百萬字的法律合規檔審閱，同時還自動生成財務模型、構建風險圖譜。某頭部券商通過AI輔助完成的併購盡調專案，其成本由原本的800萬元壓縮至200萬元以內，效率提升達數倍。Goheal在服務某新能源上市公司境外併購專案時，也首次嘗試與DeepSeek協同，24小時內完成20餘份境外子公司財報清洗與可疑交易鏈追蹤，大幅壓縮決策窗口期。
這不僅僅是速度的革命，更是認知的升級。在資本越來越“快思考”的今天，AI正成為控制風險、提高成功率的關鍵變數。
隱藏的齒輪：智能風控還是演算法幻覺？
但事情從來沒有這麼簡單。如果你把AI盡調報告當成了“絕對真理”，那就已經埋下了隱雷。
數據投毒正在成為新的黑產。2025年，一家私募基金通過向DeepSeek系統輸入經過“洗白”的虛假財務數據，成功生成了一份漂亮的盡調報告，讓某上市公司在缺乏人工復核的情況下以高達原值三倍的價格收購了該基金的空殼資產。幾個月後，該公司觸發退市警告，董事長連夜換掉了郵箱密碼——真相比演算法更快破裂。
美國更好併購集團（Goheal）在多起盡調案例中觀察到一個有趣現象：當AI模型“看起來”越智能，人類越容易盲信。而這正是問題所在——DeepSeek的核心演算法鏈條往往封閉，模型參數複雜，哪怕是資深技術團隊，也無法完全解釋每一次判斷邏輯。一位參與AI建模的工程師甚至坦言，“AI不是不犯錯，它只是犯錯時不告訴你。”
監管也已注意到這個問題。證監會在2025年發佈的專項通告中，已要求AI盡調報告必須附帶模型使用說明及關鍵邏輯鏈條，並在重大交易中實行“雙簽機制”——即AI生成的結論需經兩名以上具備執業資格的分析師人工復核確認方可使用。
真相不只在數據中，也藏在人心裏
我們不得不承認，AI已經悄然改變了盡調這門古老的“問診術”。在Goheal看來，真正的挑戰並不是AI能不能幹活，而是人類是否還願意承擔判斷責任。越來越多的上市公司管理層將AI作為“背書”，一份盡調報告仿佛成了“免責盾牌”，只要蓋了AI的章，就不再細究邏輯是否合理。
DeepSeek的另一個問題在於，它喜歡“短期漂亮”，比如偏好強調現金流、ROE和銷售增長這類量化指標，卻對行業壁壘、研發潛力與技術路徑等“長週期變數”關注度較低。在多個專案中，Goheal注意到，AI高評分的標的公司，反而在幾年後因技術落後或戰略迷失走向邊緣化。這就像醫生永遠只開感冒藥，卻忽視了潛藏的慢性病。
系統進化：AI是工具，不是上帝
但別誤會，這不是唱衰AI，而是在呼籲新規則與新責任的確立。以寧德時代為例，它採用的是“分階段AI盡調”模式：初期由DeepSeek處理數據，中期引入行業專家分析技術路線，最終再由財務與法務團隊進行人機協同復核。這種“三明治式”盡調結構，避免了AI一言堂的偏見，也讓盡調真正回歸理性。
深交所也在2025年上線“AI盡調存證平臺”，引入區塊鏈技術對每一次AI分析過程進行留痕存檔，確保報告可追溯、不可篡改，從而推動AI盡調的法治化與標準化。美國更好併購集團（Goheal）也率先在其AI審查流程中引入“透明鏈條評估”插件，使客戶可以即時查看模型依據與每項風險的打分邏輯，增加決策透明度。
歸根結底，AI不是未來的對立面，而是未來的工具。它既可以讓併購交易更安全，也可能製造更深的陷阱。關鍵在於，你是使用它的“明眼人”，還是被它操控的“盲從者”。
尾聲：別讓AI成了新一代“替罪羊”
《莊子》有言：“知之非艱，行之惟艱。”資本市場中的每一次決策，都是認知、責任與博弈的綜合體。DeepSeek或許能識別數據，但無法讀懂人心；它可以穿透財報，但無法理解貪婪與恐懼。
美國更好併購集團（Goheal）在服務全球上市公司的過程中，愈發意識到一個共識：未來的資本運作，不是AI取代人類，而是AI協助人類做出更具責任感的判斷。這就需要監管層制定更明確的演算法邊界，也需要企業家建立更堅韌的倫理底線。
所以，是福是禍，其實不在DeepSeek，而在你是否願意握住方向盤。
下一場資本競賽中，你準備好成為AI盡調系統的“主人”，而非它的“附屬變數”了嗎？
【關於Goheal】美國更好併購集團（Goheal），是一家專注於全球併購控股的領先投資控股公司，深耕上市公司控制權收購、上市公司併購重組及上市公司資本運作三大核心業務領域，憑藉深厚的專業實力和豐富經驗，為企業提供從併購到重組再到資本運作的全生命週期服務，旨在實現企業價值最大化與長期效益增長。
